申万宏源证券首席经济学家 赵伟
2025年，宏观政策框架可能会继续深化，财政政策将继续加大对“两重”(重大基础设施和重要民生领域)和“两新”(新基础设施和新兴产业)的支持。
投资和消费可能成为2025年经济增长的“双引擎”。在投资方面，基础设施仍将发挥支持作用，与战略安全或创新驱动的产业领域将释放活力。在消费方面，通过资本来源畅通，扩大资本使用范围，提高资本效率，增加对弱势群体的补贴和结构性减税，以恢复居民的消费信心。在出口方面，虽然外部关税等风险可能会对出口产生一定的影响，但预计中国将继续巩固价格优势。同时，高附加值产业链和新能源领域的竞争力将为总出口提供强有力的支持，预计整体出口仍将表现出弹性。
预计年度经济节奏将呈弱“N形”趋势。今年上半年，政策实施和外部需求修复推动经济增长达到高点；今年下半年，虽然外部影响可能带来一定程度的经济风险，但国内政策的积极监管和内生动能的转型预计将缓解经济下行压力，年度经济增长预计仍将保持在5%左右。
编辑：金杜
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