编辑《证券时报》 胡飞军

　　得益于对“9·24行情”的诠释，持牌投资咨询机构和证券公司一样，都获得了“红利”，因此2024年业绩有所改善。

　　2月17日，九方智投控股(以下简称“九方智投”)作为持牌投资顾头部机构之一，股票代码09636.HK）公开表示，预计2024年净利润同比增长30%以上。九方智能投资的业绩变化可能是78家持牌投资咨询机构经营业绩的缩影。2024年上半年，股市不景气，持牌投资咨询机构业绩也随之下滑；下半年，“9.24市场”启动，证券市场交易活动增加，持牌投资咨询机构的财务业绩也有了显著改善。

　　值得一提的是，2024年，持牌投资咨询机构也受到严格监管。截至2024年底，已有21家投资咨询机构或投资咨询机构的分支机构受到监管，采取措施暂停新客户。

　　年度业绩预喜

　　截至2024年底，中国证监会官方网站显示，共有78家机构获得了证券投资咨询许可证，也被业界称为持牌投资咨询机构。

　　2月17日，九方智能投资作为持牌投资顾问的龙头机构之一，预计2024年公司股东净利润将占2.6亿~2.8亿元(人民币，下同)。与2023年同期约1.91亿元的净利润相比，增长率将达到36.13%~46.6%。

　　九方智能投资还披露，2024年公司订单金额约35.09亿元，同比增长约11.61亿元；经营现金流预计增长约11.84亿元，同比增长约267%。

　　至于财务业绩的显著改善，九方智能投资解释说，2024年9月底，随着一系列国内政策的出台和实施，证券市场的交易活动稳步上升，投资者信心不断增强，公司的运营受益。同时，公司在全面整合现有产品结构的基础上，对产品进行了多维布局，准确拓展新客户群，不断研发创新，丰富产品矩阵，提高产品竞争力，满足客户的多元化需求。

　　受益于市场复苏

　　业内人士认为，九方智能投资的业绩变化，或78家持牌投资机构经营业绩的缩影。

　　“自去年9月底以来，市场一直活跃，投资者情绪高涨，许多投资咨询机构的业绩都有所改善。”一位证券业人士告诉《证券时报》，2024年上半年，一家主要投资咨询机构的“退订率”达到了40%。由于大多数投资咨询机构采用人海战术，劳动力成本较高，如果情况继续下去，公司的运营很可能会遭受损失。

　　根据上海证券交易所官网披露的数据，2024年a股账户新开户2499.89万户，比2023年214.36万户增长16.6%。纵观2024年10月至12月的市场表现，第四季度新开户数几乎占全年数据的一半。

　　随着市场的改善，除了投资机构外，券商的业绩也普遍增长。最近，许多证券公司披露了2024年的业绩概况。据不完全统计，至少有23家证券公司披露了业绩快报、预测或未经审计的财务报告，其中近90%的证券公司实现了净利润的正增长，6家证券公司的净利润增长率超过100%。许多证券公司在业绩预测中表示，由于去年三、四季度资本市场活跃，自营投资业务收入同比大幅增长，财富管理业务也有了显著改善。

　　严格监管持牌投资顾问

　　在资本市场深化改革的背景下，金融监管和风险防范也进一步加强。一个明显的现象是，由于违规行为，相关证券公司、会计师事务所和律师事务所相继收到罚单，中国证监会监管的第三方投资也不例外。

　　据Wind统计，2024年，监管机构对证券公司处罚399次，同比大幅增加。其中，证券公司主体处罚162次，同比增加117次；个人处罚237次，同比增加200次。

　　在投资咨询机构方面，根据《证券时报》编辑的不完整统计，2024年共有30家证券投资咨询机构（不包括分支机构）收到监管罚款，采取监管谈话、责令纠正、增加内部合规检查数量，提交合规检查报告、暂停新客户、罚款等行政监管措施和行政处罚措施。其中，共有21家证券投资咨询机构或证券投资咨询机构的分支机构被暂停新客户。

　　自2025年年初以来，中国证监会发布了10多张第三方投资咨询罚单，包括顶级金融、江苏百瑞英证券咨询有限公司、杭州高能云技术有限公司、云南牛证券投资咨询有限公司、天津分公司、深圳罗家投资咨询有限公司、深圳启富证券投资咨询有限公司、智慧智慧投资技术有限公司武汉分公司、湖南爱英证券投资咨询有限公司天府新区分公司、山东牛智慧投资本管理有限公司、四川钱坤云智能技术有限公司、青岛大摩证券投资有限公司济南分公司等。从处罚的原因来看，相关投资咨询机构涉及误导性宣传、虚假宣传、暗示收入、现场展览行业不规范等情况。