编辑《证券时报》 余世鹏

　　1月15日，期货公募南华基金提名两位投资研究背景高管，这是2025年初以来基金行业首例“投而优则仕”案例。

　　“投而优则仕”长期以来一直是基金公司留住绩效基金经理的普遍做法，尤其是刘彦春、冯明远等晋升副总裁的案例，一度成为行业故事。然而，自2024年下半年以来，“投而优则仕”现象屡见不鲜。相反，高级管理层的基金经理已经辞去了管理职务。

　　基金业内人士表示，留住优秀的投资和研究人才是基金公司的良好初衷，但如何留住、长期、稳定是一个系统性问题，需要采取多种措施。虽然头衔职位对基金经理很有吸引力，但他们也会考虑公司的整体竞争力、基金行业的整体实践等更广泛的维度因素。在目前的背景下，基金利率改革和薪酬调整等因素将对基金经理的激励机制产生一定的影响。

　　1 南华基金一次提拔两名高管

　　根据南华基金1月15日的公告，该公司的两名投资研究骨干黄志钢和颜江伟被提升为总经理助理，该职位属于高级管理职位。根据简历，黄志钢于2019年8月进入南华基金。除担任公司总经理助理外，他还是南华基金量化投资部总经理和基金经理。此前，黄志钢还在期货、证券公司、基金公司等机构工作。

　　根据天天基金网的信息，黄志刚管理基金产品的经验可以追溯到2012年。早年管理的一只基金在大约三年内获得了近200%的回报率。目前，黄志刚在南华基金管理了三种基金产品。其中，他管理的南华丰汇混合A自2022年3月以来获得了27%的回报，自2024年1月以来，南华丰元定量选股混合获得了10%以上的回报。

　　与黄志刚不同，颜江伟加入南华基金还不到半年。根据公告，颜江伟于2024年8月加入南华基金，曾于2007年7月至2016年5月在中国外汇交易中心工作，2016年5月至2018年12月在浙江萧山农村商业银行工作，2019年1月至2023年1月在浙江商业基金和新华基金工作。据公开报道，颜江伟曾担任浙江商业基金专户部固定收益总监。在新华基金任职期间，颜江伟参加了上市公司组织的现场参观活动。但此外，颜江伟很少有其他公开信息。

　　北京一位基金人士告诉《证券时报》编辑，从公开业绩来看，黄志刚等人管理的基金业绩并不是很突出，但对于南华基金等小型公开发行，实际上是一支“优秀”的投资力量，自然想通过职位晋升等方式留住他们。

　　2 7年的损失转化为利润

　　南华基金成立于2016年，是中国第一家期货公开发行，注册资本2.5亿元，由南华期货持有100%。

　　据Wind统计，南华基金从2016年至2022年连续7年亏损。2023年，南华基金首次盈利，营业收入7147.12万元，净利润119.41万元。2024年上半年，南华基金实现收入3256.43万元，净利润33.79万元，比2023年上半年净利润60.42万元下降40%以上。

　　南华基金自2022年以来调整了其发展战略。根据南华期货2022年年度报告，南华基金完成了管理总部从北京迁至杭州的工作，大力推进投资研究团队的专业建设和精细管理。当时，南华期货表示，南华基金将进一步深化浙江，加强内部协调，继续促进管理规模的提高。截至2022年底，南华基金产品总规模152.26亿元，同比增长25.03%。

　　根据2023年南华期货年报，当年南华基金公募基金规模首次突破200亿元，规模效应初步显现，为下一阶段发展奠定了良好基础。但在市场表现相对平淡的背景下，南华基金公募管理规模有所下降。

　　从产品结构的角度来看，据Wind统计，南华基金拥有19只基金，其中12只是债券基金，1只是ETF产品，2018年成立的中国证券杭州湾区ETF，是中国第一个浙江主题ETF。此外，南华基金还拥有10种集合资产管理产品。

　　南华基金目前有8名基金经理。”基金经理是基金公司的核心生产力，留住核心人才是未来变得越来越强大的关键。基金公司之前通常会将基金经理提升为高级管理人员。但自2024年以来，许多基金经理已经辞去了副总裁职务，“优先考虑”的做法可能并不适合所有的基金公司。”北方一位中小型公开发行高管告诉编辑。

　　3 “投而优则仕”有所降温

　　此前，基金行业有很多“投资优先”的案例。例如，2024年7月，华泰白瑞基金宣布刘军和王文辉担任公司副总经理。刘军目前管理的基金规模超过4500亿元，包括华泰白瑞、上海、深圳300ETF等产品。他是华泰白瑞基金的主要基金经理。早些时候，新华基金蒋茜、中泰资产管理史少杰等人被提升为副总经理。

但最近，“投而优则仕”的案例明显减少，但基金经理卸任副总裁的消息不断。2024年12月初，嘉实基金宣布，副总经理张峰因工作调整离任，郭杰因工作调整离任机构首席投资官。此后，他将专注于投资管理。2024年11月4日，国联安基金宣布魏东离任代理总经理。11月，新达澳亚基金发布高级管理人员变更公告。冯明远因工作安排离任副总经理，但继续担任基金经理。早些时候，南方基金史博卸任副总经理，万家基金黄海离任副总经理，转任投资总监、首席投资官、基金经理。

此外，2024年基金经理的整体变化更加频繁。据Wind统计，自2024年以来，有359名基金经理离任，是历史上最多的，包括丘东荣等副总级知名基金经理。

上述北京基金人士表示，留住优秀的投资和研究人才是基金公司的美好初衷，但如何长期保持、长期保持和稳定是一个系统性问题或问题。“虽然给予高级管理人员头衔对基金经理很有吸引力，但他们也会考虑更广泛的因素，如公司的整体竞争力和基金行业的整体就业情况。在当前背景下，基金行业的利率改革和薪酬调整也将对基金经理的激励机制产生一定影响”。