编辑《证券时报》 王军

　　近日，中国通号拟向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券的申请获得中国证监会注册批准，这也是科技创新板央企首次发行科技创新债券。

　　科技创新债券等金融产品有效疏通了科技创新企业的融资渠道。Wind数据显示，根据发行之日的统计，截至目前，已发行的科技创新债券数量已超过1100只，发行规模近1.12万亿元。

　　许多分析师告诉《证券时报》编辑，科技创新债券发行规模的快速增长将有利于引导社会资金流向科技创新领域，更好地结合实体经济中的金融资源和科技创新需求，提高金融服务实体经济的效率和质量，推动经济向高质量发展阶段迈进。

　　近1.12万亿元的发行规模

　　自2022年5月科创债全面推出以来，发行数量和规模都在快速增长。

　　Wind数据显示，根据发行之日的统计，截至12月2日，科技创新债券(包括科技创新公司债券和科技创新票据)年内发行1111只，总发行规模达到1165.87亿元，分别比2023年增长41.35%。、45.01%。

　　从债券期限来看，随着近年来长期债券利率的持续下降，科技创新债券的发行期限明显延长。在今年发行的111只科技创新债券中，有410只可转换债券在5年以上，占36.90%；总发行规模4374.21亿元，占39.17%。

　　对于近年来科技创新债券发行量持续增加，排网财富理财规划师曾衡伟告诉《证券时报》编辑，主要有政策驱动、发行条件优化、投资者偏好变化等多种原因。一是监管部门出台的“绿色通道”等多项政策，大大提高了科技创新债券的发行效率，为科技创新公司债券的高质量发展提供了有力保障。二是市场流动性充裕，资金利率下降，降低了信用债券整体发行利率，降低了企业融资成本。同时，中长期债券比例的增加更好地满足了科技创新项目的资本需求。第三，在城市投资债券供应的压力下，科技创新债券为投资者提供了更多的选择。第四，当前的低利率环境也激发了企业发行债券的热情，科技创新债券发行人普遍具有高质量的资格和增长，赢得了投资者的青睐。

　　光大银行宏观市场部研究员周茂华认为，国内债券市场服务科技创新机制，优化发行条件，提高发行效率，促进金融机构围绕科技创新企业融资需求创新产品和服务，完善民营企业融资支持体系，极大地促进和拓宽科技创新企业融资渠道。目前，国内科技创新发展活跃，低利率环境也提振了科技创新债券的融资需求。

　　支持科技创新

　　科技创新是新旧驱动力转型的重要起点。科技创新债券市场的快速发展不仅为科技创新企业提供了更多的融资渠道，也为传统企业提供了转型升级的机遇。

　　据《证券时报》编辑统计，央国企仍是今年以来可转换债券发行主体中的科技创新债券发行主体，民营企业发行比例也有所提高。从债券发行人所属国民经济产业的分类来看，建筑业、制造业、采矿业、电力等公用事业以及交通运输、仓储、邮政五大产业年内发行规模最大。发行规模分布在3184.63亿元、3103.04亿元、1668亿元、1131.2亿元和748.2亿元。

　　债券募集资金主要用于偿还存量债务、补充营运资金、基金/股权投资、科技创新项目建设等。

　　值得一提的是，科技创新债券独特的基金/股权出资越来越受到发行人的青睐。例如，今年10月，浙江金融控股有限公司向专业投资者公开发行了3亿元科技创新公司债券，成为浙江省首家集成电路专项科技创新公司债券。据悉，在募集资金中，计划通过发行人总部或子公司直接投资不少于70%，或通过种子期、初创期、成长期的基金投资科技创新公司的股权，包括前期置换投资；其余用于补充营运资金。

　　与普通公司债券相比，科技创新债券的使用更加注重科技创新领域和产业转型发展。畅力资产董事长宝晓辉在接受《证券时报》编辑采访时表示，科技创新债券旨在加强对科技创新领域的准确支持，筹集资金主要用于支持企业研发投资、技术转型、成果转化等科技创新活动，资金使用需要满足国家科技创新相关发展规划和政策文件的要求，因此使用相对单一。一般公司债券的资金用途较广，可能包括补充营运资金、偿还债务、项目建设等财务需求。

　　“过去，科技创新企业，特别是新兴科技创新企业，主要依靠银行贷款和股权融资，融资渠道相对单一。科技创新债券和科技创新账单的发行有助于改善企业的直接融资结构，帮助企业在科技创新或转型发展过程中奠定坚实的财务基础。宝晓辉表示，企业成功发行科技创新债券和科技创新账单，可以向市场和投资者发出具有科技创新能力的信号，有助于增强投资者对企业的信心。

　　增强经济活力

　　科技创新债券筹集的资金主要用于科技创新领域，有助于提高企业的科技创新能力，促进科技成果转化和产业化应用，促进产业升级和经济发展。

　　然而，由于民营科技企业难以获得较高的主体评级，目前科技创新债券市场对许多中小民营科技企业的覆盖面仍然较低。国金证券固定收益分析师许熙建议，积极协调市场化增信机构参与增长性高、科技创新能力强的民营科技企业，降低民营科技企业发行门槛。同时，通过浮动利率、收益转让等结构设计，丰富金融工具的应用，加强对科技企业的融资支持，保障和丰富投资者的收入来源，引导更多元化的资本服务实体企业，帮助产业优化升级。

　　“科技创新债券和科技创新票据的发行可以引导资金流向高新技术产业和战略性新兴产业，促进传统产业转型升级，优化经济结构，培育新的经济增长点。随着科技创新债券发行规模的不断扩大，更多的社会资金将被带入科技创新领域，这将有助于增强经济活力，促进高质量的经济发展。”宝晓辉说。