编辑《证券时报》 谢忠翔 刘筱攸

　　近年来，互联网银行代销银行理财规模快速增长，逐渐引起资产管理行业的关注。微众银行、网商银行等互联网银行代销理财规模的不断上升，反映出互联网渠道在代销银行理财产品方面潜力巨大，也反映出理财公司不断拓宽销售渠道以获得规模增长的迫切需求。

　　互联网平台与银行金融管理之间的“婚姻”并不是一个新的命题。早年，一些银行试图在淘宝上销售金融产品，因为它们不能满足“亲自签署”的监管要求。新的资产管理规定实施后，《金融公司金融产品销售管理暂行办法》为非银行机构的销售留出了空间。然而，即使政策是“小嘴”，监管仍然严格控制销售资格，只允许银行和金融公司作为代理，第三方平台尚未获得入场券。

　　互联网平台销售有限的核心矛盾在于风险与便利性的平衡。一是部分金融产品包含的非标准资产是否适合互联网客户销售，行业仍存在疑问；二是银行金融产品信息披露、投资者教育，与公共基金仍存在差距；最后，投资者对“刚性交易”的惯性预期没有消失。一旦遇到“净浪潮”，互联网平台就缺乏线下网络缓冲，客户投诉和舆论风险可能会急剧扩大。

　　尽管如此，金融公司仍在强烈呼吁放开互联网平台。有人认为，目前银行金融公司金融产品的投资风格已经被银行客户群固化，低风险偏好阻碍了资产配置的多样化。互联网平台的加入有望为金融市场带来新的活力，促进产品差异化发展，满足更多投资者的需求。

　　事实上，大中型银行金融公司凭借其庞大的母行网点和客户群体“稳坐钓鱼台”，但也逐渐在激烈的市场竞争中实施外部分销；由于母公司渠道的不足，中小型机构迫切需要互联网流量来打开增量空间。一些金融公司的高管直言不讳地表示，互联网分销可以“扩大服务触角”，特别是在接触年轻客户方面。

　　放开互联网代销可行吗？业内普遍认为，信息披露标准化、投资者教育体系化、风险控制机制完善三大前提需要满足。

　　一些分析师对此持乐观态度，认为随着金融行业监管政策的逐步放松，有望在2025年取消客户购买高风险金融产品的监管要求，甚至允许银行金融产品通过互联网渠道销售。如果这一措施能够实施，它可能会为银行金融公司的发展带来新的增量空间。

　　互联网代销不是简单的渠道扩张，而是大财富管理生态重塑的关键环节。互联网代销的自由化不应停留在数量的突破上，而应以投资者利益为核心，巩固信息披露和风险防控的基础。只有这样，银行金融管理才能实现与互联网的高质量发展。