来源：开源证券
交换机变革1：人工智能驱动网络架构改革，增加后端网络需求。与传统的网络架构相比，人工智能服务器网络增加了后端网络网络（BackEnd），增加了每台服务器的网络端口数量，叠加AI集群加速Scaleout。万卡、十万卡、百万卡集群网络增加了网络架构层数，有望带来大量高速交换机需求。目前IB仍主导AI后端网络，但以太网基础深厚，生态厂商众多。未来，以太网计划的比例有望逐步提高，最终将成为主流计划。
交换机变革2：800G交换机开始增加体积，预计将推出102.4T交换芯片。人工智能大型参数的持续增长迫使集群规模的增加和人工智能芯片带宽的叠加，促进了交换机端口速率和交换容量的同步升级。交换机的端口速率从200G提高到400G、800G、1.6T提升，交换芯片带宽容量提升到25.6T、51.2T，预计下一代102.4T交换芯片将于2025年下半年推出。盒式交换机的端口数量将继续增加，以支持网络规模的增加。高速数据中心交换机的市场规模预计将迅速增长。
交换机变革3：交换机白盒趋势明显，带来新的增长机遇。白盒交换机是一种硬件和软件解耦网络交换机，其硬件由开放式硬件组件组成，软件可由用户或第三方自由选择和定制，灵活性高，可扩展性高，采购维护成本低，广泛应用于互联网制造商和运营商网络，交换机白盒趋势明显，工业生态相对完善，商业交换机芯片制造商，JDM/ODM/OEM交换机设备制造商有望迎来新的发展机遇。
交换机变革4：商用光交换机逐渐成熟，光电集成组网落地大模型培训。光电路交换机（OCS）光学路径主要通过配置光交换矩阵在任何输入/输出端口之间建立，实现信号交换。与电交换机相比，光交换机具有成本低、延迟低、功耗低、可靠性高等特点，在人工智能大型预培训应用场景中表现良好。目前，OCS方案在光电集成方案中具有较高的商业化程度，基于3D-MEMS系统的OCS方案具有较好的综合应用。
风险提示：云计算需求低于预期，数字经济增长低于预期，人工智能发展低于预期。
(来源金融界)
编辑：金杜
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