万科债券兑现再次引起市场关注。

万科在回应2025年即将到期的公开债务时表示，公司将全力以赴，继续从业务端和融资端筹集资金。

万科表示：“公司将通过积极销售收款、持续促进大宗交易、加快非主营业务退出和持续争取融资资源来应对相关债务。”。

在销售业绩方面，根据万科公布的数据，2024年12月，万科实现合同销售面积172.7万平方米，销售额233.4亿元；2024年1月至12月，公司实现销售面积1810.7万平方米，销售额2460.2亿元。

惠宇分析师认为，考虑到2025年万科到期的资本市场债务增加，以及公司销售和现金流减少，万科今年仍面临一定的公司运营压力。

进一步表示，从2024年以来万科资产处置的角度来看，进展快于预期，万科将继续进一步推进资产处置，这将增强其流动性，帮助偿还2025年到期的资本市场债务。

标普分析师还认为，万科持有的大量经营性物业可以作为经营性物业贷款增量融资的重要起点。此外，通过资产处置加速万科所拥有的经营性物业资产和股权的实现也是其管理流动性和降低杠杆率的另一种重要途径。

在这方面，万科表示，2024年，公司克服了各种业务压力，成功完成了“保证交付、保证支付”的任务。2025年，公司将继续促进大宗交易，加快非主营业务退出，继续争取融资资源，以应对相关债务支付。

开源证券分析师指出，房地产行业仍处于调整阶段，万科积极推进股票库存去除等措施，积极利用大宗交易、REITS发行、财务支持政策等，解决公司业务压力。

上述分析师表示：“考虑到库存减值压力和大折扣，我们降低了利润预测。同时，我们期待万科能够安全跨越周期，为房地产企业建立新的发展模式。”。

“从房地产融资的角度来看，自2021年下半年以来，该行业一直处于调整周期，融资规模大幅下降，2024年继续下降，较去年有所扩大。2024年，融资政策继续宽松，但债券融资规模仍在下降。市场复苏的不确定性增加了投资者对房地产行业的怀疑，也使企业对新融资持谨慎态度，融资规模仍在下降。”中指研究所企业研究总监刘水说。

根据中指院今天披露的数据，2024年，房地产行业实现债券融资5653.1亿元，同比下降18.4%。从单月来看，9月以来，在去年低基数的影响下，债券融资总额同比持续回升，房地产企业融资略有回升，其可持续性有待观察。

“2025年房地产市场的恢复仍面临诸多挑战。企业还应提前规划现金流，充分利用各种融资政策支持，增加资金流入。刘水补充说：“积极利用项目‘白名单’机制、经营性房地产贷款、支持房地产企业发行债券、固定增长、公开发行REITS和持有房地产ABS等融资政策，通过多种渠道扩大融资现金流入，或延长存量债务，借新还旧。”。

编辑：金杜