本报编辑凌晨

　　12月3日，财通资产管理公司发布其中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金合同生效公告，同业存单基金增加新成员。这也是今年以来继中证同业存单AAA指数7天持有期基金之后，市场上又一只“爆款”基金。

　　基金募集规模达到50亿元，实现“顶级”募集。具体来说，该基金于2024年11月20日开始募集，原募集截止日期为2024年12月3日。截至11月21日，基金累计有效认购申请金额(不含募集期利息)已超过募集规模上限50亿元，募集提前结束。

　　年内新成立13种产品

　　银行间存单是商业银行等存款金融机构在全国银行间市场发行的会计定期存款凭证，可以质押和转让，是一种短期投融资工具。目前，个人投资者不能直接参与银行间存单的投资和交易，也可以通过银行间存单基金间接参与投资。

　　从产品情况来看，目前市场上的银行间存单基金大多是跟踪中国证券银行间存单AAA指数的被动指数产品。上海一家公开发行机构的相关人士告诉《证券日报》：“银行间存单指数基金的产品定位更接近流动性管理工具，产品的风险回报特征主要在货币基金和短期债务产品之间。总体而言，它属于低风险等级的产品，同时考虑到安全性和流动性。”

　　“银行间存单指数基金的设计有两个主要特点。首先，认购的起点和成本较低。例如，从1元起认购，综合费率为每年0.45%。购买时不收取认购费和认购费，持有7天后免收赎回费；第二，流动性强，7天后即可赎回。在底层资产方面，主要投资目标是AAA评级银行发行的银行间存单和AAA评级397天内少量高水平短债。资产本身也具有流动性好、等级资质高、期限短的特点。上述相关人士进一步介绍。

　　Wind信息数据显示，今年以来，共有13只新成立的银行间存单基金，募集规模超过208亿元。

　　债券资产吸引力增强

　　近日，市场利率定价自律机制发布了《关于优化非银行间存款利率自律管理债券资产的倡议》和《关于吸引存款服务协议中“利率调整条款”的自律倡议》，包括将非银行间活期存款利率纳入自律管理，规范非银行间定期存款提前提取的定价行为。这也推动了与银行间存款存在一定业务替代关系的银行间存单成为市场关注的焦点。

　　招商证券固定收益团队认为，从价格比较效应的逻辑来看，银行间存款利率的下降将推动银行间存单利率的下降。11月29日，市场利率定价自律机制倡议公布实施后，银行间存单利率普遍大幅下降。根据机构配置视角的价格比较逻辑，面对银行间存款利率的压降，财务管理和商品基础可能会增加银行间存单的配置，从而推动银行间存单利率的下降。

　　谈到银行间存单的后续表现，恒生前海债券基金经理李伟康对《证券日报》编辑表示：“银行间存款稳定、高利率优势丧失后，可能会推动基金公司、期货公司、银行金融机构重新配置债券资产，反映在回购、银行间存单、短期金融等短期货币资产需求显著增加，回购利率、货币市场资产利率下降，在利率下降的过程中，债券资本利得增厚性价比显现，进一步增强了债券资产的吸引力。”

　　根据Wind信息数据，截至2024年12月3日，市场上有89只银行间存单基金，约1000亿元。然而，与初始募集规模相比，目前大多数银行间存单基金的规模明显缩小。如何更好地持续经营已成为新老基金管理者需要面对的重要课题。

　　在业内人士看来，银行间存单基金产品的股票规模有所下降。一方面，这与过去两年短期债务产品的快速扩张有关。在多种因素的叠加下，一些活跃的纯债务产品，特别是中短期产品，具有回报和低回撤的优势，对银行间存单基金有一定的转移效应；另一方面，投资策略的实施更受限制，形成了一定的负循环。如何在后续操作过程中打破规模和收益的负循环是关键。目前，其他产品的分流效应减弱，货币市场投资工具的利率反复下降，银行间存单的成本性能也突出。

编辑：金杜