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东方财富网Choice金融终端资料显示，到目前为止，A股销售市场家电板块102家公司已全部公布2024年三季报。总体来看，相关企业在管理提升、新旧置换、创新转型等多个方面取得了显著成效，总体经营效益稳定。前三季度，以上102家公司中，有44家企业实现营业收入与归母净利双增长，占比超四成。

“新旧置换现行政策激发了小家电市场要求。第四季度小家电市场正在进入要求大爆发环节，但获益者将集中在龙头品牌，尤其是综合性家电行业。小家电市场在政府、新技术应用、需求变化下还将迎来一轮大转变，中小型企业应尽早顺应发展趋势，积极主动转型发展寻找突破口。预估转暖趋势将于2025年初不断。”斌高新科技家用电器战略研究咨询管理公司首席研究员张彦斌接受《证券日报》编写采访时说。

降低成本促进业绩增长

今年前三季度，家电板块“三巨头”美的公司、海尔智家、格力集团总计实现营业收入超6700亿人民币，同比增加4%；总计完成归母净利688亿人民币，同比增加13%，每日平均纯利润1.88亿人民币。

具体而言，格力集团前三季度营业收入降低5.39%，归母净利同比增加9.3%。美的公司与海尔智家的归母净利各自同比增加14.86%和13.2%，远远高于营业收入增长率。值得一提的是，美的公司前三季度营业收入与归母净利创下历史新高，在毛利率和成本率提升的共同推进下，企业销售净利率提高了0.4个百分点至12.0%。海尔智家的利润率也创出企业近三年的最高记录。

除此之外，以上102家公司中，在今年前三季度实现营业收入同比增长超过20%的企业有15家；实现净利润同比增长超20%的是21家。在其中，有6家企业归母净利同比增长超100%。整体看，家电业在前三季度的归母净利主要表现明显好于营业收入。

“这也是在多方因素影响下，家电业销售业绩发生的独特状况。过去，家电巨头均呈现营业收入及归母净利双增长的现象，且力度较稳。”张彦斌进一步表示，今年前三季度家电板块企业业绩指标值出现分化，即主营业务收入提高并不大，但盈利增长非常明显。一方面，这是因为公司不断以业务开拓与创新提高利润室内空间，另一方面，各大品牌都采取了降本增效措施，成本下降促进了盈利的提高。

时下，应对区域市场，“三巨头”均以分别的形式寻找业绩突破。海尔智家对焦聪慧住居和互联网经济两比赛道，根据互联网经济促进各行各业的升级改革创新。美的公司将“出航”视作突破重要，实施了自有品牌优先战略，并于今年9月份取得成功在港交所上市，打开了经济全球化扩大。财报显示，美的公司上半年完成国外营业收入910.7亿人民币，同比增加13%。格力集团也可通过在多样化道路及营销变革上探寻新增长点。此外，家电巨头们敏锐地将注意力集中到智能机器人、汽车零部件等跑道，持续开拓新的产业空间。

在中国家用电器商业服务协会秘书长张剑锋看起来，总体来看，中国家电行业近年来依然保持了很强的延展性，并抓住AI、5G等技术机会，通过不断技术革新、降成本提质增效、深层次的品牌文化建设及其灵活多变的市场营销策略，促进了领域结构调整和产业升级。不少企业因为业务调整与创新脚步比较慢，已步入销售业绩分界点。

领域有希望持续回暖

奥维云网（AVC）科学研究部副部长刘冀元在接纳《证券日报》编写采访时说，长远来看，小家电市场必须解决供需错配等诸多问题，同时也要不断深入分析客户需求并通过创新来破译未来的增长工作压力。

奥维云网推总预测数据表明，预估2024年第四季度中国小家电市场零售规模约2777亿人民币，同比增加17.4%。全年度预估8922亿人民币，同比增加4.7%。目前来说，以旧换新补贴政策落实效果显著。奥维云网监测数据显示，2024年第41周至县43周（10.07—10.27）期内，七家电类目网上、线下推广零售额同比分别增长132.1%、130.9%。

钉科技创始人丁少将表明，未来展望在今年的第四季度甚至来年，在新旧置换等举措强有力驱动下，家电业刚需有希望持续复苏。与此同时，出入口市场的增长，有希望对小家电市场形成有效的带动。中国家电行业还将继续处在转暖向好的成长阶梯。从具体类目来说，头顶部白电大佬仍然具备产品、技术性、方式、销售市场、费用等核心竞争力。而厨房电器公司将继续分裂，特别是集成环保灶公司因为产品单一、技术要求不太高、可选择性冲击性大等多种因素，面临较大的销售压力。小家电企业则因市场竞争激烈与需求起伏造成营运能力受到限制。中小家电企业应尽早根据市场及技术升级脚步作出调整。

光大证券公布研报称，新旧置换等举措共震，带动家电业终端需求放量上涨及其布局提升，家居家具家用电器龙头品牌商品技术实力充足，或充足获益行业景气指数回暖。

在刘冀元看起来，2025年家电业恢复市场前景稳步发展，但公司生存压力还会进一步增大。家电业来年要进一步掌握新兴品牌、发展趋势品类普及化突破口。与此同时，紧抓国际市场、国外市场极速扩张的发展机会。

编辑：金杜