三年调整期已过，曾经业绩、股价双承压的医药板块正迎来复苏暖意。有券商分析人士指出，考虑到医药板块估值仍处于历史底部、叠加后续宏观利好政策出台与流动性改善，板块仍有进一步修复空间。
这一轮医疗凛冬周期让整个行业都噤若寒蝉，但每一轮周期又何尝不是对产业的考验，大浪淘沙后注定会有淘汰者折戟沉沙，更会有成功穿越周期的玩家一跃成为新的行业引领者。站在当前时点上，影响医疗健康产业板块最大估值因素的集采影响已经淡去，中信证券认为，优秀的产品力和创新力才是驱动优秀公司业绩增长的关键所在。
“创新驱动+专精特新制造”是医疗板块业绩的高成长性确定性强的主线优质赛道，而“品种为王”是疫苗板块的基本投资逻辑，在分析人士看来，部分国产在研产品即将迎来收获期，拥有重磅品种上市放量的个股也将迎来机遇。
作为国内大型全产业链疫苗龙头和全球第二大狂犬疫苗供货商，艾美疫苗旗下拥有8款已商业化产品及22款在研疫苗产品，商业化能力已获得充分验证。
2024年称得上是艾美疫苗的重磅大单品疫苗申报大年。包括本次公告的新疫苗单品在内，截至目前，艾美研发的13价肺炎结合疫苗上市注册已获得正式受理，无血清迭代狂犬疫苗已提交上市预申请，迭代工艺高效价人二倍体狂犬疫苗已申报临床，四价MDCK流感疫苗、20价肺炎结合疫苗等重磅迭代疫苗也已提交临床试验预申请。
这些产品的一步步进展，无疑都将为艾美疫苗贡献更多的业绩想象力与更大的空间。
此外，中信证券近期研报指出，今年以来，在我国一系列的政策推出下，港股的交投环境已有显著改善，悲观情绪出现逆转。即便经历了近期的强劲上涨，当前港股在全球维度的估值仍有极强的吸引力。尤其是2025年港股主要宽基指数营收增速预期均较今年有所提升、业绩压力明显缓解的背景下，其估值与盈利匹配维度的性价比更加凸显。
展望2025年，随着我国一系列政策逐步落地、投资者预期持续改善，分析师预计港股将迎来反转行情，建议关注强β属性的非银金融；以及科技及消费板块有望迎来持续的估值修复行情，包括互联网、消费电子、生物科技和教培等。
编辑：金杜
湘公网安备43010502001700号